Архив журнала «Капиталист»
Инновации
СУДЬБА «УМНЫХ ДЕНЕГ» В РОССИИ
В широком смысле "венчурным капиталом" называют прямые высокорисковые инвестиции. В привычном нам узком определении этого словосочетания понимается финансирование молодых технологических компаний.
В прошлом году гуру венчурного бизнеса Рул Пипер прочел в Иркутске для студентов ИрГТУ свою единственную лекцию о венчурном капитале. Один из слушателей спросил его, чем венчурные инвестиции отличаются от банковских кредитов. Рул Пипер сказал, что деньги бывают разными: банковские деньги – «глупые», венчурные инвестиции – «умные». Опытный инвестор не просто даст предприятию возможность развиваться, но и будет всячески способствовать увеличению его капитализации.
Суть венчурного инвестирования заключается в том, что инвестор вкладывает определенные денежные средства в компанию в обмен на пакет акций. Если капитализация выбранной компании увеличивается, инвестор через некоторое время продает свой пакет акций по рыночной цене и ищет себе новый объект для инвестирования.
Чтобы в конце концов получить прибыль, необходимо изучить риски и юридические аспекты ведения выбранного бизнеса, а также помогать компании становится прибыльной. Венчурный инвестор этим бизнесом занимается профессионально. Несмотря на высочайшие риски, деятельность на стыке капитализма и благотворительности приносит баснословные деньги и меняет наше понимание о мире – ведь благодаря венчурным инвестициям в мире появились транзисторы и компьютеры, Microsoft, Intel, Apple Computers и Sun Microsystems.
В венчурном инвестировании различают «институциональный сектор» (венчурные фонды, фонды прямых инвестиций, технологические фонды) и «неформальный сектор» (инвестиционные компании, «бизнес-ангелы»).
Рул Пипер:
– Деньги бывают разными: банковские деньги – «глупые», венчурные инвестиции – «умные». |
|
Начиная с 2005 года технологические проекты на ранних стадиях в России активно финансируют лишь государство и институциональные инвесторы (венчурные фонды). Объем средств, вложенных в эту сферу промышленными предприятиями, банками и физическими лицами суммарно составляет менее половины всех государственных инвестиций. В то время как за рубежом государство ни копейки не вкладывает в инновационный сектор: там венчурные инвестиции вкладываются частными лицами (29%), банками (15%), промышленными предприятиями (17%), институциональными инвесторами (20%) и международными финансовыми организациями (19%).
На территории России очевидно преобладание зарубежных источников финансирования российских венчурных проектов (78%), и рост количества венчурных фондов (институциональные инвесторы) – с 10 в 1994 году до 20 в 2005 году (с перерывом на финансовый кризис 1998-1999 годов, когда венчурные фонды в России практически исчезли).
По данным РАВИ, лидером по количеству привлекаемых венчурных инвестиций в проекты на ранней стадии развития остается Центральный федеральный округ – именно там инвестируются более 70% всех венчурных денег страны. Второй фаворит – Северо-западный федеральный округ – привлекает менее 15% венчурных средств.
Нашему Сибирскому федеральному достается чуть более 3% венчурных инвестиций, поэтому есть к чему стремиться. К тому же, по словам полномочного представителя президента РФ в СФО Анатолия Квашнина, которые приводит окружной информационный центр «Сибирь», перевод экономики на инновационный путь развития – задача номер один для Сибири.
Что касается распределения инвестиций по отраслям, самыми «охваченными» в России остаются телекоммуникации и потребительский рынок. В такие сугубо научные отрасли как биотехнологии вкладывается всего 2% венчурных инвестиций, в химическую промышленность – менее 1%.
Большая часть средств вкладывается инвесторами в расширяющиеся предприятия. Начальная и посевная стадии, когда проект находится в стадии идеи или опытного образца, считается слишком рискованной, и финансируется лишь в 5% случаев.
О мерах, позволяющих увеличить количество инвестиций на стадии start-up и seed (посевная) говорил в Москве Иван Родионов, член административного совета РАВИ, управляющий директор Московского представительства AIG Brunswick Capital Management и глава Венчурного инновационного фонда (Фонда фондов), созданного по распоряжению правительства РФ.
Законодательная база в России сейчас не позволяет защитить права инвесторов. Например, самая распространенная форма деятельности таких инвесторов – закрытый паевый фонд – требует внесения на счет солидной суммы денег задолго до того, как будет принято решение о финансировании конкретного проекта. Для того, чтобы не «замораживать» деньги на счете ЗПИФов, Иван Родионов предложил пользоваться «обещанием внесения по первому требованию».
Источники: «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России» исполнительного директора РАВИ Альбины Никконен, «Венчурный капитал в России и за рубежом» координатора Российского венчурного форума Игоря Гладких, «Государственные инициативы по развитию инновационного сектора» Ивана Родионова, лекция Рула Пипера в ИрГТУ.
- Число просмотров: 1745